英特尔与CPU产能

写在英特尔和AMD双双提价之后¶

2026-04-10

提前两个月预判到CPU市场的需求（不过没想到现在的市场叙事是GPU:CPU从原来的8:1直接涨到1:1），然而却没想到中东局势。目前观点不变，继续看好CPU涨价带来的厂商业绩提升，通富微电的年报是否符合预期有很多争议，但是我的关注点在今年2-3季度的业绩提升，所以无视年报。

2026-01-25

英特尔上周五暴跌17%，原因是其财报电话会上的⼀季度指引远远不及预期，由于没有赶上AI浪潮，英特尔在过去两年没有⼤⼒投⼊CPU产能的扩产，且先进制程的良率爬坡也不及预期（数据源是路透社和Tom's Hardware）

但是⽬前AI数据中⼼的服务器需求实际带动了CPU的需求上涨（这也是为什么英特尔在此前虽然不做GPU但股价是上涨的，市场在price in他CPU业务的增⻓预期）⼀来⼀回，新增的CPU需求，英特尔吃不下来，产能饱和，扩产⾄少到2028年才能投产，到时候AI泡沫破没破都不好说，于是市场就⽤脚投票了

那英特尔的⼀季度指引拉垮了，后续会好吗？难说，事实上英特尔现在唯⼀能做是就是尽快提⾼良率，但是即使如此，CPU市场的增⻓还是可预⻅的

那这事⼉是利好AMD的，也利好国产替代，且⼤概率是季度级别的机会

所以核⼼标的是海光，如果看下游，端⼝有澜起，服务器还有浪潮信息，ETF则是锚定国产信创链（选588780是因为权重⾥放了臻镭，这个票我是真喜欢）

⾄于是否买这两个⽅向：

先看下周商业航天是否突破前⾼，当然我觉得机构票是⼤概率的，⻰头可以看臻镭（前期调整最少）反映了机构的判断，那顺利的话，江顺科技的⾛势就值得期待了

我个⼈不是很喜欢国产信创链（⾥⾯浑⽔摸⻥的垃圾太多了）⽐较偏好的个股就是海光和澜起，都是机构票，只是⽬前⾛势有点点乏⼒，所以短期性价⽐可能不如商业航天