有效市场理论

总有人说“市场总是对的”，真的如此么？

市场是有效的，但不是立刻有效的。完美的理性市场会让所有信息在价格中立刻体现，现实中的市场总是半有效的———足够长的时间下套利机会总会被消除，但短期噪声极大。

半有效市场与套利定价理论

市场的价格发现机制依赖流动性，充分的流动性带来大量套利资金涌入，消除定价偏差。

市场中的交易主体并不是完全理性的，所以总会有情绪资金涌入某个板块、某个概念，情绪资金带来溢价（也就是“流动性溢价”）；因此存在定价偏差的资产在其他热门板块虹吸流动性的时候并不会立刻完成定价修正，这就是介入机会。